收評：尿素漲近3%，生豬、紙漿漲超2%

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7月27日午盤收盤，國內期貨主力合約漲跌互現，尿素漲近3%，生豬、紙漿漲超2%，豆粕、豆二、蘋果、低硫燃料油（LU）、純堿、聚氯乙烯（PVC）、熱卷漲超1%。跌幅方面，不銹鋼（SS）、碳酸鋰跌超2%，鐵礦跌近2%，滬鎳、焦煤、棉紗跌超1%。

謹慎看待尿素上漲行情，價格上行的動力不足

隨著本輪玉米追肥的結束，國內需求將邊際轉弱，加之下半年尿素投產壓力較大，日產量或繼續保持同比高位，印標對市場情緒雖有提振，但后市出口情況仍存在較大的不確定性，尿素供需格局或由階段性偏緊轉為寬松，價格繼續上行的動力不足。那么，隨著此次印標的情緒降溫，尿素期現價格大概率將承壓運行。

產能變化會持續影響紙漿走勢嗎？

光大期貨點評：海外造紙企業宣布降低產能，周四紙漿大幅拉升，刷新三個月以來高位，站上5500關口，成交放量，短期走勢偏強。具體來看，芬蘭造紙企業UPM宣布，計劃永久關閉公司位于德國的工廠，涉及文化用紙年產能59.5萬噸，分別是38萬噸未涂布文化紙和21.5噸涂布紙。今年早些時間，UPM已經關停了在歐洲的48.5萬噸產能，今年關停的產能超過100萬噸。消息一出，因供給縮量超預期，紙漿現貨價格小幅上調，其中漂針漿和漂闊漿價差擴大到950元/噸。外盤來看，智利公布8月份報價，較上月部分品種抬升10美元/噸。今年以來，供給端不斷放量，從進口數據來看，1-6月累計進口量1755.7萬噸，累計同比增加18.9%。整體來看，供應端擾動因素較多，加拿大港口罷工反復疊加歐洲增產不及預期，短期紙漿震蕩偏強。

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