新資訊：三換保薦機(jī)構(gòu)，偉康醫(yī)療難過上市關(guān)，今年來10家公司創(chuàng)業(yè)板IPO遭否，定位與成長性均是關(guān)鍵點(diǎn)

財聯(lián)社8月30日訊（記者 楊卉）為上市努力奔走近6年的偉康醫(yī)療，已于上周IPO終止（審核不通過），主承銷商為東吳證券。這也使得今年以來創(chuàng)業(yè)板上市被否公司達(dá)到了10家。

【資料圖】

偉康醫(yī)療此前申請上交所主板上市以撤回告終，申報創(chuàng)業(yè)板再度被否，折射出哪些關(guān)鍵問題呢？

偉康醫(yī)療無法說明其經(jīng)營業(yè)績具有成長性，滿足“三創(chuàng)四新”特征，與創(chuàng)業(yè)板定位不符均是連續(xù)三輪問詢的關(guān)注重點(diǎn)。除此之外，收入及利潤連年下滑、研發(fā)投入偏低等都可能是偉康醫(yī)療被否的主要因素。

據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，今年以來，申報企業(yè)多因創(chuàng)業(yè)板定位不符被否。注冊制改革以來，創(chuàng)業(yè)板明確服務(wù)“三創(chuàng)四新”定位，旨在從源頭提升上市公司質(zhì)量，鼓勵“專精特新”企業(yè)，更聚焦于企業(yè)的創(chuàng)新性與成長性，新上市企業(yè)以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主，這也對擬上市企業(yè)提出了更高的要求。

研發(fā)投入低于行業(yè)水平，研發(fā)團(tuán)隊僅20人

偉康醫(yī)療成立于2012年，主營一次性使用醫(yī)用耗材，產(chǎn)品涵蓋手術(shù)護(hù)理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百種規(guī)格型號，主要產(chǎn)品吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋等。

根據(jù)申報材料，2019-2021年，偉康醫(yī)療研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.02%、2.69%、3.12%，研發(fā)投入年均復(fù)合增長率為-1.97%，累計研發(fā)投入規(guī)模為2233.13萬元。

同期，同行業(yè)醫(yī)療公司研發(fā)費(fèi)用占比分別為3.92%、4.16%、4.5%，遠(yuǎn)高于偉康醫(yī)療。近三年偉康醫(yī)療在研發(fā)投入方面缺乏明顯增長，且在2020-2021年度占比最低，與同行業(yè)同類公司存在明顯差距。

除研發(fā)資金投入偏低外，研發(fā)人員的不足同樣是偉康醫(yī)療的突出問題。截至報告期末，偉康醫(yī)療員工人數(shù)為666人，其中本科及以上員工人數(shù)僅有48人，占比7.21%，研發(fā)技術(shù)人員20人，占比僅3%，與公司財務(wù)人員數(shù)量相當(dāng)。

業(yè)績連年下滑，利潤緊貼上市門檻

近年來偉康醫(yī)療的業(yè)績連年下滑，財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)不佳，公司成長性問題同樣是監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年營業(yè)收入與歸母凈利潤分別約2.6億元、2.54億元、2.44億元與6904.39萬元、5470.50萬元、5462.60萬元，復(fù)合增長率分別為-2.54%、-8.86%，且2020年凈利同比降幅達(dá)20.77%。營收與凈利均呈現(xiàn)逐年下滑趨勢，增長乏力。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市要求，發(fā)行人預(yù)計市值不低于人民幣10億元的，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5

00萬元。偉康醫(yī)療近兩年利潤分別為5470.50萬元、5462.60萬元，緊貼創(chuàng)業(yè)板利潤要求門檻，且扣除非經(jīng)常性損益后，2020-2021年凈利潤僅為4655.51萬元、4818.98萬元。

值得關(guān)注的是，在連年利潤下滑的情況下，公司2020-2021年分紅分別為1.5億元、0.54億元。分紅金額均高于當(dāng)期經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額，資本結(jié)構(gòu)的變化亦使得公司資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升，由2019年的10.31%上升至2021年的24.41%。

上市前突擊分紅，收入、利潤連年下滑，增長乏力，都讓人對偉康醫(yī)療的成長性問題心生疑慮。

多次撤回上市申報，保薦人變更頻繁

2017年9月，偉康醫(yī)療首次在上交所主板申請上市，卻在2018年7月撤回。公司回應(yīng)稱，考慮到自身業(yè)績規(guī)模較小，主板審核存在不確定性，基于自身發(fā)展戰(zhàn)略的考慮，撤回申報并計劃另行申報創(chuàng)業(yè)板。此前，2014-2017年公司扣非凈利潤分別為1653.18萬元、3967.02萬元、4692.14萬元和5051.91萬元。

接連2019年6月，偉康醫(yī)療申請創(chuàng)業(yè)板上市，同年9月被證監(jiān)會抽中現(xiàn)場檢查，公司卻再次申請撤回。理由為計劃調(diào)整公司經(jīng)營戰(zhàn)略，進(jìn)一步聚焦一次性使用醫(yī)用耗材主業(yè)，剝離與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的蘇州地塊和房產(chǎn)。與此同時，公司預(yù)計審核期限將明顯延長，面臨外部機(jī)構(gòu)投資者的兌現(xiàn)回報壓力。

公司前次申報期后，部分經(jīng)銷商存在大額退換貨事項，涉及對前次申報期內(nèi)的財務(wù)報表進(jìn)行追溯調(diào)整。

根據(jù)反饋意見，在撤回第二次申報后，浙江監(jiān)管局于2019年10月仍進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，但并未出具問題告知函和檢查結(jié)果。

值得注意的是，在偉康醫(yī)療的三次申報中，均重新選聘保薦券商，委托律師事務(wù)所亦有所變化。2017年申請主板上市時，保薦人為德邦證券，2019年首次申報創(chuàng)業(yè)板時，保薦人更換為中原證券，2021年再次申報時，保薦人變更為東吳證券。

多次撤回申報，頻繁變更保薦人等中介機(jī)構(gòu)，難免影響上市輔導(dǎo)工作的連續(xù)性。證監(jiān)會同樣要求就此原因進(jìn)行反饋說明。

創(chuàng)業(yè)板定位仍是審核關(guān)注重點(diǎn)

2022年以來，創(chuàng)業(yè)板共有10家企業(yè)被否，除因內(nèi)部控制問題“帶病闖關(guān)”被否外，創(chuàng)業(yè)板定位問題也成為主因。

其中，亞洲漁港、天津藝虹、偉康醫(yī)療均因不符合創(chuàng)業(yè)板定位要求被否。

早前，也有多家撤銷申報企業(yè)因創(chuàng)業(yè)板定位問題被重點(diǎn)問詢。包括熵能新材、土巴兔、巴馬茶葉、優(yōu)全護(hù)理等。

深交所對巴馬茶葉的問詢中指出，根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》以及《創(chuàng)業(yè)板推薦暫行規(guī)定》相關(guān)條例，八馬茶業(yè)屬于原則上創(chuàng)業(yè)板“（三）酒、飲料和精制茶制造業(yè)”不推薦申報的情形。需補(bǔ)充說明認(rèn)定其屬于“零售業(yè)”而非“精制茶制造業(yè)”的合理性。

在對熵能新材的問詢中，因發(fā)明專利均為2016年前取得，要求公司說明技術(shù)先進(jìn)性的具體表征，是否符合“成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)”的創(chuàng)業(yè)板定位。

今年8月，深交所保薦機(jī)構(gòu)工作座談會指出，將進(jìn)一步研究完善創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”的判斷標(biāo)準(zhǔn)，更好地堅守板塊定位，嚴(yán)把市場入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量。創(chuàng)業(yè)板審核過程中亦體現(xiàn)出對“三創(chuàng)”“四新”等創(chuàng)業(yè)板定位問題的高度關(guān)注。對非高新技術(shù)企業(yè)而言，想要蹭創(chuàng)新熱點(diǎn)，選擇創(chuàng)業(yè)板上市仍需三思。

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