小米集團(tuán)發(fā)布2023一季報：利潤強(qiáng)勢復(fù)蘇，多項(xiàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利|熱點(diǎn)評

5月24日(晚間)，小米集團(tuán)（1810.HK）發(fā)布2023年一季度財報。報告期內(nèi)，小米集團(tuán)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入595億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤超32億元，同比實(shí)現(xiàn)13%的增長，環(huán)比增幅更達(dá)到121%，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期。同時，集團(tuán)毛利率達(dá)到19.5％，創(chuàng)下歷史新高，各業(yè)務(wù)板塊毛利率也都有不同幅度的增長。

利潤指標(biāo)全面上揚(yáng)

(資料圖片)

“規(guī)模與利潤并重”策略高效落地

今年以來，受通貨膨脹等外部環(huán)境影響，全球智能手機(jī)市場消費(fèi)需求仍顯疲軟。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下跌13.3%，跌幅甚至高于2022年同期，顯示行業(yè)仍處于承壓狀態(tài)。在國內(nèi)，盡管消費(fèi)復(fù)蘇的勢頭已經(jīng)顯現(xiàn)，但消費(fèi)電子行業(yè)修復(fù)呈現(xiàn)一定滯后性，一季度國內(nèi)智能手機(jī)出貨量仍同比下降13.1%。

在智能手機(jī)主營業(yè)務(wù)承受國內(nèi)外雙重壓力的不利環(huán)境下，盡管小米集團(tuán)的手機(jī)出貨量和營收遭遇下滑，但利潤指標(biāo)卻全面上揚(yáng)。報告期內(nèi)，小米集團(tuán)毛利率達(dá)到19.5％，智能手機(jī)、IoT、互聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務(wù)板塊的毛利率分別為11.2%、15.7%和72.3%，與2022年同期相比都有不同程度的提高。集團(tuán)經(jīng)調(diào)整凈利潤也達(dá)到32億元，同比增長13％。這也是過去五個季度以來，小米季度經(jīng)調(diào)整凈利潤的首次增長。

這表明，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍年初提出的“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營策略，已經(jīng)初見成效。

盡管在新的經(jīng)營策略下，規(guī)模和利潤的關(guān)系被重新錨定，但小米集團(tuán)的規(guī)模優(yōu)勢仍然存在。手機(jī)方面，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，一季度小米仍以3040萬的出貨量，位居全球智能手機(jī)市場第三。IoT業(yè)務(wù)方面，小米財報顯示，截至2023年3月，小米AIoT平臺已連接IoT設(shè)備數(shù)增至6.2億，同比增長29%，米家App月活躍用戶7810萬，同比增長18.8％。同時，截至2023年3月，MIUI全球月活躍用戶達(dá)5.95億，同比增長12.4%。

不難看出，“規(guī)模與利潤并重”這一新的經(jīng)營策略，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)規(guī)模與利潤的均衡發(fā)展。在全球智能硬件行業(yè)整體疲軟的大環(huán)境下，這樣的策略顯得尤為理性。

高端化＋降本增效驅(qū)動

構(gòu)建長期發(fā)展新內(nèi)核

利潤指標(biāo)上揚(yáng)的背后，一方面是得益于高端化戰(zhàn)略的有效落地，另一方面則是降本增效措施的有效實(shí)施。

在財報發(fā)布后的電話會議上，小米集團(tuán)副總裁、CFO林世偉明確表示，高端手機(jī)的占比進(jìn)一步提升，對毛利率有幫助。具體到銷量上，在中國大陸智能手機(jī)市場4000-5000元價位段中，一季度小米的市占率達(dá)24.1%，同比提升7.7個百分點(diǎn)，在安卓廠商中排名第一。盡管一季度全球ASP（平均售價）受海外市場清庫存等因素影響有所下滑，但中國大陸市場ASP卻同比增長18％。移動互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)QuestMobile的一份報告則顯示，2023年一季度中國大陸市場激活量前十名的手機(jī)中，2022年12月發(fā)布的小米13排名第三，激活量達(dá)453.5萬臺，是前五名中唯一處于4000元以上價位段的產(chǎn)品。

隨著在中國大陸市場取得進(jìn)展，小米的高端化戰(zhàn)略也開始向海外市場延伸。2023年2月，小米13和小米13Pro月在海外發(fā)布。盡管推薦零售價比國內(nèi)高3000元以上，但小米集團(tuán)合伙人、總裁盧偉冰在財報發(fā)布后的電話會議上介紹，這兩款產(chǎn)品在海外也復(fù)制了中國市場口碑和銷量“雙贏”的局面，在市場上供不應(yīng)求。

盈利能力提升的另一面，是降本增效措施的有效實(shí)施。一季度，小米成立了經(jīng)營管理、人力資源管理兩個專業(yè)委員會。在內(nèi)部郵件中，雷軍特意強(qiáng)調(diào)，這兩個委員會的成立，將“有助于提升決策質(zhì)量和效率”。從結(jié)果上來看，財報數(shù)據(jù)顯示，一季度小米銷售與推廣開支同比下降21.9%，行政開支同比下降8.8%，降本舉措卓有成效。

研發(fā)投入增速加快

披露多項(xiàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展

從財報中可以看出，研發(fā)是一季度小米唯一保持增長的成本支出。當(dāng)季小米研發(fā)支出41億元，同比增長17.7%，也追平了2022年一季度以來的峰值。

自雷軍提出“五年研發(fā)投入1000億”的目標(biāo)以來，即使在營收和盈利雙雙承壓的2022年，小米研發(fā)支出也達(dá)到約160億元，同比增長21.2%。2023年，小米研發(fā)支出預(yù)計將達(dá)到200億元，這也意味著，其同比增幅將提高至25％左右。

無論芯片、汽車等已經(jīng)多次被披露的新業(yè)務(wù)，還是2023年炙手可熱的大模型產(chǎn)品，都需要大量的研發(fā)投入來支撐。盈利能力提升，無疑使小米能夠在新的領(lǐng)域研更加從容。

在財報發(fā)布后的電話會議上，盧偉冰介紹，小米AI團(tuán)隊(duì)的規(guī)模已經(jīng)超過1200人，但小米不會做通用大模型，而是會與小愛同學(xué)、MIUI等自身業(yè)務(wù)深度結(jié)合，讓小米的服務(wù)更智能。這是繼雷軍宣布小米“正在研發(fā)一些有趣的技術(shù)和產(chǎn)品”、成立AI實(shí)驗(yàn)室大模型團(tuán)隊(duì)之后，小米在大模型領(lǐng)域的又一次公開表態(tài)，也是首次涉及產(chǎn)品方向。

對外界普遍關(guān)心的汽車和芯片業(yè)務(wù)，小米也做了披露。汽車方面，盧偉冰用“符合預(yù)期”來描述業(yè)務(wù)進(jìn)度，并重申了2024年上半年上市的目標(biāo)不變。芯片方面，盡管沒有披露業(yè)務(wù)的具體進(jìn)展，但盧偉冰表示，小米會堅定不移的投資芯片，并且做好了持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

在財報發(fā)布后的電話會議上，盧偉冰和林世偉反復(fù)提到，2023年將堅持“規(guī)模與利潤并重”的經(jīng)營策略。對小米而言，這無疑意味著新發(fā)展周期的到來?？上驳氖?，進(jìn)入新周期的小米，已經(jīng)驗(yàn)證了新經(jīng)營策略的有效性。隨著高端化戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)、新業(yè)務(wù)的逐步落地和外部環(huán)境的逐漸好轉(zhuǎn)，小米將在新周期里贏得更有利的成長空間。

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