最新發(fā)聲！瑞信中國(guó)CEO胡知鷙：對(duì)中國(guó)這類企業(yè)蓬勃發(fā)展更具信心-環(huán)球觀速訊

資本市場(chǎng)如何服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展？外資投行的海外實(shí)踐具有相當(dāng)參考意義。

11月23日，瑞信中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官、瑞信證券(中國(guó))有限公司董事長(zhǎng)胡知鷙在2022金融街論壇年會(huì)上表示，中國(guó)資本市場(chǎng)的整體融資動(dòng)能明顯在向科技創(chuàng)新類企業(yè)傾斜。有充裕的資金流入，結(jié)合清晰的政策指向，有理由相信創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資規(guī)模將在未來5年維持雙位數(shù)的復(fù)合增長(zhǎng)。

(資料圖)

胡知鷙表示，通過資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資是中小企業(yè)融資的高級(jí)形式，提升中小企業(yè)直接融資的比例、拓寬其融資渠道也是資本市場(chǎng)建設(shè)的重要目標(biāo)。“我們看重這一關(guān)鍵市場(chǎng)蘊(yùn)藏的巨大增長(zhǎng)潛力和合作機(jī)遇，將繼續(xù)強(qiáng)化在華布局，深耕中國(guó)市場(chǎng)，推動(dòng)瑞信本土化戰(zhàn)略的順利落地。”

瑞信中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官、瑞信證券(中國(guó))有限公司董事長(zhǎng) 胡知鷙

落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略

助力“專精特新”成為科技巨人

胡知鷙首先指出，創(chuàng)新型中小企業(yè)對(duì)“高質(zhì)量發(fā)展”具有重要意義。統(tǒng)計(jì)顯示，中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶提供了我國(guó)85%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，支撐了4.4億城鎮(zhèn)就業(yè)人員和近2.9億農(nóng)民工就業(yè)，在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的過程中發(fā)揮著不可或缺的作用。

截至2021年末，全國(guó)科技型中小企業(yè)超過30萬家，具備“專精特新”特質(zhì)的中小企業(yè)數(shù)量超過5萬家，而擁有強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和專利優(yōu)勢(shì)的專精特新企業(yè)，即那些被稱為“小巨人”的企業(yè)數(shù)量接近9000家。

根據(jù)工信部的規(guī)劃，十四五期間全國(guó)科技型中小企業(yè)數(shù)量要突破100萬家，專精特新中小企業(yè)數(shù)量突破10萬家，打造1萬家以上的“小巨人”企業(yè)，1000家以上制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。可以說，創(chuàng)新型中小企業(yè)是我國(guó)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要引擎。

胡知鷙表示，建立創(chuàng)新型中小企業(yè)的培育和支持體系是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措。迄今為止，工信部已經(jīng)公布了三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，這類專業(yè)程度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、科技含量大的中小企業(yè)已經(jīng)在不少領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了技術(shù)突破。已經(jīng)在北京證券交易所上市的120多家企業(yè)中，超過八成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或先進(jìn)制造業(yè)。

“金融機(jī)構(gòu)響應(yīng)二十大號(hào)召、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，就是要為專精特新中小企業(yè)提供專業(yè)、快捷、高效的各類金融服務(wù)，幫助它們打通各類金融限制，實(shí)現(xiàn)資金供給與企業(yè)研發(fā)投入的無縫連接，助力這類企業(yè)成長(zhǎng)為科技巨人。”胡知鷙稱。

此外，胡知鷙也提出，要讓高水平金融服務(wù)覆蓋更多正處于孕育期或幼年期的科技型中小企業(yè)，創(chuàng)設(shè)更多安全可靠的金融工具，幫助這類企業(yè)解決融資難、融資貴的問題，讓它們盡快達(dá)到專精特新的標(biāo)準(zhǔn)。

發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)支持作用

提供“量身定制”金融服務(wù)

具體到資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)創(chuàng)新的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，胡知鷙主要介紹了海外金融市場(chǎng)的四點(diǎn)實(shí)踐：

首先是強(qiáng)化支持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)基礎(chǔ)。例如，和中國(guó)國(guó)土相鄰、文化相近的日本和韓國(guó)從上世紀(jì)中后期開始建立中小企業(yè)金融支持體系，迄今為止分別制定實(shí)施了38部和16部相關(guān)法律，這些法律從政府資助比例、大企業(yè)與中小企業(yè)合作形式、金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品類型和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面為中小企業(yè)金融支持政策的系統(tǒng)性和穩(wěn)定性提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

其次，需要充分發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)的支持作用，對(duì)有融資需求的中小企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的幫扶。胡知鷙介紹了日本政策金融公庫的案例，“這是日本政府獨(dú)資的金融股份有限公司，根據(jù)其官方年報(bào)，2021財(cái)年日本政策金融公庫的‘中小企業(yè)事業(yè)板塊’為多達(dá)62000個(gè)中小企業(yè)發(fā)放了平均年限為10.5年的貸款，其中80%的貸款項(xiàng)目年限超過5年。”

胡知鷙表示，相比在我國(guó)更為普遍的短期貸款，此類長(zhǎng)期貸款為中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了更穩(wěn)定的支持，也為其通過長(zhǎng)期鉆研、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破提供了更多可能性。

第三，多元化、量身定制的金融服務(wù)也是促進(jìn)創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展壯大的重要工具。例如，韓國(guó)將78000余個(gè)本土創(chuàng)新型中小企業(yè)分為技術(shù)創(chuàng)新型、經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新型和風(fēng)險(xiǎn)型三類，從稅收、融資、研發(fā)、人力資源、銷售出口等方面制定了差異化的詳細(xì)支持措施。

德國(guó)聯(lián)邦政府和復(fù)興信貸銀行則在今年專為初創(chuàng)企業(yè)設(shè)立“未來基金”，計(jì)劃到2030年為其提供12億歐元的融資，其中快速成長(zhǎng)和以技術(shù)為導(dǎo)向的初創(chuàng)公司能獲得100萬至1.25億歐元的資金。胡知鷙稱，這種因“企”制宜的精細(xì)化方案也是目前我國(guó)金融監(jiān)管部門和各大銀行正在努力的方向。

第四，通過資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資是中小企業(yè)融資的高級(jí)形式，提升中小企業(yè)直接融資的比例、拓寬其融資渠道也是資本市場(chǎng)建設(shè)的重要目標(biāo)。這方面最成功的案例之一是美國(guó)小企業(yè)投資公司(SBIC)，這類公司受美國(guó)小企業(yè)管理局(SBA)監(jiān)管，通過債權(quán)擔(dān)保融資和股權(quán)擔(dān)保融資兩種模式引導(dǎo)私人股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本投向創(chuàng)新型小企業(yè)。蘋果(Apple)、惠普(HP)、Intel、聯(lián)邦快遞等一大批著名的創(chuàng)新型跨國(guó)企業(yè)在創(chuàng)始初期都曾在SBIC的引導(dǎo)下取得直接融資。

具體到瑞信的過往實(shí)踐，胡知鷙表示，中小企業(yè)是瑞士經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，瑞士聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)署數(shù)據(jù)顯示，瑞士99.7%的企業(yè)都屬于中小企業(yè)。瑞士信貸與瑞銀集團(tuán)(UBS)共同創(chuàng)立瑞士創(chuàng)業(yè)基金(Swiss Entrepreneurs Fund)，為客戶提供直接投資或通過私募股權(quán)基金投資瑞士中小企業(yè)的機(jī)會(huì)，致力于共同促進(jìn)瑞士創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)。

此外，胡知鷙還提出，完善的、可共享的征信管理和評(píng)估體系有助于在給予企業(yè)信貸優(yōu)惠的同時(shí)維持金融體系的穩(wěn)健性、控制潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，英國(guó)英格蘭銀行提出開放數(shù)據(jù)平臺(tái)計(jì)劃，利用全球通用的編碼對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行身份認(rèn)證與核查，并采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)匯總企業(yè)數(shù)據(jù)資源。日本帝國(guó)數(shù)據(jù)銀行通過一手調(diào)研，建成亞洲最大的商業(yè)企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫COSMOS，共收錄了約4000家上市公司和230萬家非上市企業(yè)的數(shù)據(jù)。

“這類信息匯總平臺(tái)和企業(yè)信用評(píng)估機(jī)制致力于使企業(yè)征信狀況對(duì)借款方更加透明，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)化工具的效用，降低金融體系中的摩擦成本。”胡知鷙稱。

融資動(dòng)能向科技創(chuàng)新類企業(yè)傾斜

未來5年有望維持雙位數(shù)復(fù)合增長(zhǎng)

胡知鷙表示，強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持已成為我國(guó)至關(guān)重要的政策議題，2020年以來中央的一系列政策文件明確將“提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力和專業(yè)化水平”作為總目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)應(yīng)促進(jìn)中小企業(yè)直接融資、提高間接融資供給質(zhì)量、創(chuàng)新金融服務(wù)模式、加強(qiáng)融資配套體系建設(shè)。

去年11月，北京證券交易所正式開市，這是多層次資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的核心一環(huán)。截至今年10月底，北交所上市公司已達(dá)121家，這些企業(yè)覆蓋工業(yè)材料、醫(yī)藥健康、綠色“雙碳”、消費(fèi)等多元細(xì)分創(chuàng)新領(lǐng)域。

胡知鷙指出，北交所上市公司的重要特點(diǎn)就是高強(qiáng)度的研發(fā)投入。前三季度，北交所上市企業(yè)研發(fā)支出合計(jì)32億元，同比增長(zhǎng)33%，研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.37%，約為規(guī)模以上企業(yè)的3倍。可以說，北交所作為便利高效的融資平臺(tái)，為這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。

“如果我們把目光從北交所投向更具規(guī)模的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，就能看到中國(guó)資本市場(chǎng)的整體融資動(dòng)能很明顯在向科技創(chuàng)新類企業(yè)傾斜。”胡知鷙稱。

數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度A股市場(chǎng)新增上市公司300家，IPO募集資金超4800億元，同比增長(zhǎng)29%。其中，注冊(cè)制下，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所新增246家，募資合計(jì)3600余億元，占據(jù)整體A股市場(chǎng)募資規(guī)模的七成以上。

胡知鷙認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)在中國(guó)家庭投資中的重要性逐漸弱化，更多的家庭儲(chǔ)蓄將轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)尋求財(cái)產(chǎn)性收入。有充裕的資金流入，結(jié)合清晰的政策指向，有理由相信創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資規(guī)模將在未來5年維持雙位數(shù)的復(fù)合增長(zhǎng)。

作為最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資金融企業(yè)之一，瑞信在過去10余年積極協(xié)助眾多的中國(guó)企業(yè)通過不同產(chǎn)品形式登陸資本市場(chǎng)，從金融角度助力中國(guó)企業(yè)發(fā)展。胡知鷙稱，長(zhǎng)期立足中國(guó)市場(chǎng)、持續(xù)深耕在華業(yè)務(wù)是瑞信亞太乃至全球戰(zhàn)略的一個(gè)組成部分。瑞信對(duì)不斷成長(zhǎng)和開放的中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展抱有堅(jiān)定信心，看重中國(guó)這一關(guān)鍵市場(chǎng)蘊(yùn)藏的巨大增長(zhǎng)潛力和合作機(jī)遇，將繼續(xù)強(qiáng)化在華布局，深耕中國(guó)市場(chǎng)，推動(dòng)瑞信本土化戰(zhàn)略的順利落地。

展望未來，胡知鷙表示，瑞信對(duì)中國(guó)科創(chuàng)型中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展更具信心，并將之視為拓展中國(guó)市場(chǎng)的重要目標(biāo)和機(jī)遇。“我們會(huì)緊跟政策指引，充分利用專業(yè)優(yōu)勢(shì)和在海外成熟市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)實(shí)際，為加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型發(fā)展、實(shí)現(xiàn)‘中國(guó)式現(xiàn)代化’貢獻(xiàn)力量。”

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