重回萬億級規模！8月份信貸新增1.25萬億元

日前央行發布的8月份金融數據顯示，在一系列穩增長政策及接續政策落地的支持下，8月份信用擴張有所加快。該月信貸新增1.25萬億元，環比7月份的6790億元，增加了5710億元，重回萬億級規模。

這傳遞出一個重要信號：企業和居民部門信貸有效需求回升，將有助于經濟運行保持在合理區間，并為后續鞏固經濟回升向好態勢提供基礎。

但在信貸有效需求回升方面還有需要關注之處，就是居民弱、企業強。央行發布的上述數據表明，在中長期貸款方面，8月份居民中長期貸款增加2658億元，企業中長期貸款增加7353億元。也就是說，在8月份增加的信貸中，主要貢獻來自于企業的中長期貸款。

當前，促使經濟發展盡快回到合理空間有兩點十分重要，一是投資包括大規模的基建投資，二是消費。前者在信貸融資規模方面相對強勢，在一定程度上體現出投資的“虹吸效應”;后者相對“疲弱”則反映出在消費方面還需要包括信貸等的更多支持。這就需要在投資和消費兩個方面進行平衡。

有專家表示，下半年基建投資將進一步提速，預計全年基建投資增速有望達到10%，對GDP增速的拉動作用可達到約一個百分點。在日前國務院例行政策吹風會上，國家發改委相關負責人表示，將積極吸引社會資本參與重大項目建設，促進投資穩定增長，不斷鞏固經濟回升向好的勢頭。

在發揮投資對經濟拉動作用的同時，也需要充分考慮投入和產出的綜合效益。在縣縣通高速公路之后，有的地方提出市市通高鐵，并為此展開“競賽”。即使在基礎建設領域適度超前的大背景下，相關規劃的出臺和實施也需經過科學的論證。

除了發揮投資的帶動作用之外，更要強調消費的帶動作用。數據表明，在過去的2012年到2021年的10年間，我國的最終社會消費品總額年均增長8.8%，2021年達到44萬億元，對經濟增長貢獻率達到65.4%，成為保持經濟平穩運行的穩定器和壓艙石。

穩住消費大盤首先要穩住企業主體，尤其是中小微企業主體，這些市場主體吸納了大部分的就業人口，其就業人員也是消費的主要力量。今后，要持續加大對中小微企業等的信貸支持，加力促就業創業，提振市場信心。道理很簡單，沒有就業，就沒有收入;沒有收入，就談不上消費;沒有消費，就沒有經濟穩定發展的基石。這就需要更多的信貸投入，并且是融資成本相對較低的投入。

下一步，需持續降低企業融資和個人信貸成本。上月中旬，銀保監會網站發布的數據表明，2022年上半年，商業銀行累計實現凈利潤1.2萬億元,同比增長7.1%，平均資本利潤率為10.1%。

在當前經濟下行壓力依然較大情況下，銀行業的這一利潤水平還應該有更大的“收縮空間”。銀行作為金融服務業，是為實體經濟服務的，銀行業的利潤要是超過經濟增速過多的話，是一種不正常的現象，是社會財富錯配的一種體現。

上月的國務院常務會議指出，要部署推動降低企業融資成本和個人消費信貸成本的措施，加大金融支持實體經濟力度，部署加大困難群眾基本生活保障力度的舉措。

總體來看，穩信貸等政策支持下，8月信用擴張有所加快，其中傳遞出一個積極向好的信號。但今后還需繼續發揮穩經濟一攬子政策及接續措施的組合效應，支持信貸有效需求持續回升。為此，投資力度需要加大，但盡量避免大項目對資金的“虹吸效應”;不要“大水漫灌”，更要注重對市場主體的“精準滴灌”;也要壓實金融機構的責任，讓利于市場主體。

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關鍵詞： 萬億級規模 金融數據顯示 經濟運行 合理區間 中長期貸款