缺少大資金關(guān)注 小盤股不受機(jī)構(gòu)青睞

年報(bào)過(guò)后，不少小盤股市盈率很低，但20倍左右的小盤股依然得不到機(jī)構(gòu)資金的青睞，究其原因，主要還是小盤股的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性不佳，而且20倍的市盈率目前來(lái)看可能較低，但隨著注冊(cè)制的推廣，市場(chǎng)對(duì)小盤股的市盈率定位可能普遍是20倍或者更低，因此，小盤股就沒(méi)有了性價(jià)比。

過(guò)去有這樣一個(gè)故事，說(shuō)一個(gè)研究員，工作就是研究上市公司，然后寫出研究報(bào)告，并把研究報(bào)告賣給券商、基金等機(jī)構(gòu)投資者，再過(guò)幾天時(shí)間，研究報(bào)告向全體投資者免費(fèi)開放。結(jié)果他所推薦的股票大概率走出長(zhǎng)期上漲的走勢(shì)。于是這個(gè)研究員越來(lái)越膨脹，認(rèn)為自己的研究水平極高，具有成為巴菲特的潛質(zhì)。

后來(lái)這個(gè)研究員耐不住寂寞，辭職下海，用自己的光輝成績(jī)拉攏了眾多親朋好友，外加自己的全部積蓄，認(rèn)購(gòu)了私募基金的劣后級(jí)，然后找信托拉來(lái)了優(yōu)先級(jí)，自己從研究員搖身一變成為了私募基金經(jīng)理，并根據(jù)自己對(duì)上市公司的研究買入好股票并長(zhǎng)期持有，結(jié)果一段時(shí)間之后，買入的股票并沒(méi)有出現(xiàn)上漲，基金虧損非常嚴(yán)重，自己只能鎩羽而歸。

事實(shí)上，導(dǎo)致他研究股票上漲的動(dòng)力并非是他的研究成果，最主要的還是券商、基金的大量買入，以及其后廣大投資者的追捧。當(dāng)他不再是研究員，研究的股票也就缺少了大資金和廣大散戶的喝彩，股價(jià)也就失去了上漲的一大動(dòng)力。

現(xiàn)在的藍(lán)籌股也一樣，那些漲幅巨大的股票，并不僅僅是因?yàn)樽陨順I(yè)績(jī)優(yōu)秀，還有廣大資金的支持，就好比突然爆紅的明星，以前缺少露臉的機(jī)會(huì)，所以并不出名，后來(lái)因?yàn)榉N種原因，有了成為主角的機(jī)會(huì)，結(jié)果一下得到了觀眾的關(guān)注，瞬間變紅。

藍(lán)籌股也有很多區(qū)別，那些被大資金和投資者認(rèn)可的藍(lán)籌股，股價(jià)早已飛到天上，市盈率也在50倍甚至100倍之上，而那些市盈率只有20倍左右的小盤股，最大的不足就是缺少大資金的關(guān)注。大資金不肯關(guān)注的原因，正在于小盤股缺乏業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。

另外，此前A股投資者對(duì)于小盤股的市盈率水平一直處于較高的認(rèn)可水平，但隨著注冊(cè)制的推廣，新股的有序擴(kuò)容導(dǎo)致小盤股會(huì)越來(lái)越多，到時(shí)候市場(chǎng)給予小盤股的估值水平也會(huì)持續(xù)走低，目前來(lái)看20倍市盈率可能很便宜，但中長(zhǎng)期來(lái)看可能并不算便宜。

當(dāng)然，小盤股對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言還存在建倉(cāng)難、減倉(cāng)難的問(wèn)題，小盤股的流動(dòng)性今后會(huì)越來(lái)越差，到時(shí)候一些建倉(cāng)的機(jī)構(gòu)投資者可能想出都出不來(lái)。

此外，還有一個(gè)原因，就是因?yàn)檫@些小盤股對(duì)于指數(shù)的影響能力很弱或者沒(méi)有，而未來(lái)的投資者更加注重金融衍生品的交易，而失去對(duì)指數(shù)的影響，那么這個(gè)持倉(cāng)的意義就大打折扣，所以小盤股的吸引力也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及大盤藍(lán)籌股，這也是一個(gè)很重要的原因。

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